微软的下一个十年

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截止6月1日,微软市值为1.39万亿美元,苹果公司市值为1.38万亿美元。微软仍以微弱优势暂时领先苹果公司位居全球公司市值榜榜首。

疫情催生科技公司市值,科技富豪身家暴涨。作为经常被忽视的科技公司,微软是最能够体现科技股“行情”的晴雨表。截至目前,微软公司的交易价格已基本接近历史最高水平,很多持有其股票的投资者和散户们便开始欢呼不已。事实上,在2000年代,微软曾一度出现负股票收益。在疫情出现前的十年,是微软公司失去的十年。

受疫情影响,微软公司股价从最低点135美元反弹至180美元左右,距离历史最高的190美元仅“一步之遥”,市值也随之飙升至1.4万亿美元左右。这样的市场表现源于微软季度财报的数据影响,虽受疫情影响停工,但微软收入仍然增长了14.4%,收入较上年同期增长13亿美元,相较上季度13.7%的增长率还在提升。

在微软CEO纳德拉看来,是因为疫情的影响,微软在两个月内完成了两年的转型任务。和其他公司一样,微软看到了消费者和企业对于云计算的需求。

虽然市值达到历史最高,但微软市盈率却达到20倍左右。从财报来看,微软真实的收入增长为10%。当然,这对于一家年收入1400多亿美元的公司来说,是难以复制的抓住市场机会的能力。

其实站在散户角度,一般用户以为苹果公司是以及销售iPhone及iPad等硬件产品的公司。当然,看完财报之后,这种印象更加深刻;对于微软,一般用户看来是Windows,但财报看完后才说明,微软是商业云计算的霸主,甚至还包括游戏、办公软件在内的其他副业支持。从业务上看,微软的营收比不过苹果公司,但市盈率却相较苹果稍高一些,这其实说明投资者更愿意为微软付出更多的现金。当然,用户购买iPhone其实已经真实花了不少钱。事实上,手机市场已经出现了一定程度的下滑迹象,而商业云计算、azure目前尚未看到其极限。

在2000年互联网泡沫期,微软公司的市盈率为60倍。后面的事其实我们都知道了大概,持有其股票的投资者们都亏了接下来的十年。虽然微软此后一直在不断增长,但这种增长只不过是体面罢了,其真实的增长从未超过泡沫前的估值。而现在一切又回到了泡沫前估值的附近。

我们纵观微软的历史,可稍知大概。在上世纪90年代,微软公司经历了一个超乎想象的十年。那十年是属于PC的十年,在十年中,微软公司的收益将近增长10000%。收益增长便扩大规模,利润进一步扩大。但是在2000年代,微软却经历了一个无为的十年。这个十年,微软股价跌去了将近一半。

微软公司2010年代几乎完美复制了上世纪90年代的发展轨迹。是否,在2020年代,微软会复制新千禧年十年的失落呢?现在看,似乎还没有。毕竟当下看,微软还值得更高的交易价格,而高昂的交易价格总是会赢得更高的估值报价。

不管怎样,作为科技领域的常青树。很多人常将微软“坚挺”的表现用一个真实的段子来形容。“2007年,微软市值全球第三;2017年,微软市值全球第三”。

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