TCL战略投资基金合伙人孙浩:产业战略投资将迎来最佳发展机遇期

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TCL战略投资基金合伙人孙浩

TCL集团创业投资早已运作多年,并成功投资了商汤科技、寒武纪以及宁德时代等项目。作为一家年轻的CVC机构,TCL战略投资基金合伙人孙浩接受创业邦企业创投联盟的独家采访,他认为,产业战略投资将迎来最佳机遇期。

为什么要成立TCL战略投资?

在介绍TCL战投之前,有必要先介绍TCL集团以及全球面板行业的大背景。TCL集团是较早成功出海的中国家电企业之一,早期通过并购汤姆逊、阿尔卡特以及黑莓等外资品牌,积累了一定的国际化运营经验。

真正让TCL集团实现升级,从消费电子制造企业转型为高科技企业的契机,是该集团于2009年与深圳市政府合资成立深圳市华星光电技术有限公司(以下简称华星光电),正式进入面板行业。

面板行业属于高科技产业,很类似半导体,具备强周期、高利润等特点,竞争异常激烈,需要企业具备超强的承受力和决策力。早期工厂分布在日韩,逐步转移至中国台湾,近几年陆续向中国大陆转移。目前,大陆面板总产量已经微超韩国,甚至出现产能过剩的情况,即使如此,仍然有很多在建的面板产线,各家企业仍在进一步布局产能,希望通过产能和规模优势,让对手先出局。

在TCL集团熟悉的3C领域,未来智能家居、人与家电的交互方式、家电之间的交互方式均有可能因为AI等新技术出现巨大变革。

孙浩认为,无论基于行业背景、国家产业政策还是企业自身战略,大企业均需要很好的规划。

越是大企业,越应该具备极强的危机意识,最怕的是突然出现足以颠覆整个产业的新技术,而此前没有关注到,同时也要注意规避盲区,拓宽投资视野。当年台湾虽然先后投资500亿~600亿美元用于发展存储芯片,但是最后在存储领域仍然被挤出局就是很好的前车之鉴。

从传统3C企业转型为高科技企业,TCL集团对投资,特别是对产业投资的角度也有所转变。TCL战投的职责除了帮助集团找寻与今天业务相关的投资项目,更重要的是摸索未来技术发展的方向和机会。

孙浩曾就读于清华大学,获得电子工程和精密仪器双学士学位,随后远赴密歇根大学求学并获得MBA学位,同时他还是一位连续创业者。具有电子工程学背景、看中高科技领域以及产业投资,是吸引孙浩加入TCL战投的重要原因。

走近TCL战略投资

据了解,TCL基金分为两块:一是成立许久的TCL创投,是典型的风险投资基金,在TCL集团发布的2017年年报和2018年一季报中, TCL 创投管理的基金规模为101.54 亿元,累计投资项目92 个,重点投资领域包括新材料、新能源、消费及高端制造行业,例如重金投资宁德时代,跟投商汤与寒武纪等。TCL创投体现的是集团的战略眼光,希望跟上前沿技术,同时注重财务回报。

与之相比,TCL战投是CVC,采取合伙人制,在北京、深圳以及美国硅谷设立办公室,目前团队在10人左右,一期管理基金超过1亿美元,资金全部来自TCL集团。

据孙浩介绍,TCL战投采用正规基金运作方式管理投资,也是考虑到硅谷以及部分国内创业公司的接受程度。“如果CVC投资是通过大企业的某一个部门来运作,一旦投资,在被投企业股东名单上显示的就不是基金持股,而是上游企业持股,这对不少创业公司来说不是理想的方式。”

虽然TCL战投的投资视野比较开阔,但也还是有一定的大方向。TCL集团已经进入核心面板行业,相当于半只脚跨入半导体行业,因此TCL战投将重点关注AI、半导体、智能制造以及显示(新型面板、显示材料、显示方式)等高科技领域的早期项目。

孙浩表示,TCL战投既要做市场方向的探路人,寻找潜在的、有价值的资产,同时也注重财务回报。“如果看好成熟期的项目,也会与TCL创投一起投资。”

此外,TCL战投的投资形式非常灵活,既有人民币基金,也有美元基金,主要还是看创业者更合适哪个。

在评判项目时,孙浩表示,主要关注创业团队的技术方向、市场潜力、团队实力,以及从TCL产业角度,判断今后与TCL集团是否有合作潜力。

TCL战略投资能为创业者提供什么?

作为一个年轻的产业投资基金,TCL战投如何挖掘潜在的独角兽?同时又能为创业者带来哪些资源?

对此,孙浩表示,基于TCL集团及华星光电在业内的市场地位,每天都会有很多优秀的企业找上门,希望展示新产品和新技术,TCL战投从中可以挖掘好苗子,这就是产业投资独有的优势。

高科技行业往往竞争更激烈,也可以说赢家通吃。很多高科技领域创业者,最初的想法只是源于某个新技术或者某一项产品,但是对于真正的市场需求并没有清晰概念。创业者并不清楚一项新技术或者新产品是否会被市场接受?大玩家如何看待?上下游产业链条的合作伙伴如何看待?

TCL战投的作用,一是帮助创业者了解市场、产业链上下游合作伙伴以及消费者的需求;二是形成产业背书,不排除确实好的项目直接会给订单;三是持续跟进领先技术。

据透露,TCL战投投资遇到某项新技术时,会与TCL集团研究院一起讨论,由研究院判断该技术是否具备前瞻性、还存在哪些缺陷、可以帮助创业者从哪些方面改进,这是单一的投资机构不容易做到的。

孙浩表示,TCL战投肩负着探索性的工作,除了开拓集团重点布局的技术领域,还以投资的形式跟进其他竞争性技术方向。

据悉,TCL集团从投决机制、决策响应速度、管理机制均给出了宽松的框架,TCL战投的计划是在未来2-3年内投完第一只基金。

孙浩进一步补充道,任何一个面向高科技的投资基金,从初立到成熟均需要找到自己的风格,构建在特定领域的专长,最终形成自己在高科技领域的认知和方向,建立独有的投资理念。

企业创投联盟与TCL战投独家Q&A

企业创投联盟:您如何分析当下的投资环境?

孙浩:真正上游募资的钱在减少、不少主流LP出现资金问题、估值泡沫困境导致投资5年没有回报甚至拿不回本金,这些因素导致LP直投也越来越多。作为投资机构需要根据环境变化做出调整,针对一级市场估值过高的情况,目前大家都处于多看少动的阶段。

企业创投联盟:当下的大环境,您对创业者有哪些忠告?

孙浩:未来12-18个月对创业团队的考验会很严峻,市场正在快速两极分化,资源越来越向头部企业集中,下游将被淘汰。建议创业者调整心态,谁先能快速调整,谁就能更快拿到资本,在接下来的资本寒冬中,就可以有资源领跑,这其实是更聪明的做法。

针对市场上真正好的项目,仍然是实力碾压一切,最吃亏的其实是中间项目。如果创业者觉得市场环境不好,需要抢在估值下滑曲线之前与投资人达成协议,最怕的是创业者的心理预期比市场下跌速度慢,这会导致一些还不错的项目可能拿不到融资。

企业创投联盟:资本寒冬期,产业投资的优势如何体现?

孙浩:在这个时间点,对产业战略投资而言是机遇期,因为这个阶段战略投资带来的资源会更加可贵。在大环境好、钱好拿的时候,创业者选择较多;但是在恶劣的环境下,对于创业者而言,需要的不仅仅是钱,而是真正的产业对接,这时战略投资的价值就凸显出来了。

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